استقرار البيتكوين قبل بيانات التضخم
استقرت عملة البيتكوين بشكل عام يوم الأربعاء حيث انتظر المتداولون بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر وأعادوا تقييم أحدث إشارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
توقعات السياسة النقدية وتأثيرها على العوائد
النبرة الأكثر هدوءاً من قِبل صُنّاع السياسات خفّضت التوقعات بشأن التشديد النقدي لما بعد العام الحالي، ما سمح لعوائد سندات الخزانة بالانخفاض وقدّم دعماً متواضعاً للعملة المشفرة. لا يزال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، يرى مجالاً لرفع الفائدة مرة أخرى في عام 2026 لكنه يرى مبررات قليلة لزيادات إضافية في العام المقبل، بينما عزز المحافظ كريستوفر والر الحجج المؤيدة لاتباع نهج أكثر تدرجاً.
تواصل الأسواق تحديد احتمال يبلغ نحو 20% لزيادة أسعار الفائدة هذا الشهر، رغم أن رفع الفائدة لمرة واحدة بحلول نهاية العام ومزيد من التشديد خلال الأشهر القادمة لا يزالان مسعّرين في السوق. وإذا لم تتغير هذه التوقعات بشكل جوهري، فقد تبقى العوائد قصيرة الأجل مدعومة، ما يحدّ من الصعود المحتمل للبيتكوين. وعلى الجانب الطويل من المنحنى، قد تستمر المخاوف بشأن التوقعات المالية الأمريكية في منع عوائد السندات من الهبوط بشكل كبير، وقد تضيف توقعات المزيد من التشديد من بنك اليابان ضغوطاً معاكسة أخرى.
الطلب المؤسسي وتأثير بيانات CPI
لا يزال الطلب المؤسسي متذبذباً؛ فقد جذبت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين حوالي 175.7 مليون دولار أمريكي يوم الثلاثاء، لكن الجلسات الخمس الأخيرة مجتمعة لا تزال تظهر تدفقات خارجة صافية بقيمة 597.6 مليون دولار أمريكي. قد يؤدي صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين اليوم إلى تغيير هذه الديناميكية من خلال تحفيز إعادة تموضع أقوى بين كبار المستثمرين، وبدون عودة مستدامة للطلب المؤسسي قد يواجه أي انتعاش صعوبة في اكتساب الزخم.
من المرجح أن تحدد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين اليوم، مع التوقعات بارتفاع التضخم العام، اتجاه البيتكوين على المدى القريب. يمكن أن تؤدي القراءة الأعلى من المتوقع إلى تعزيز مبررات التشديد النقدي بشكل أسرع، مما يرفع العوائد قصيرة الأجل ويضغط على البيتكوين. وفي المقابل، فإن أي مفاجأة هبوطية واضحة قد تؤثر على توقعات رفع الفائدة.
كتبه رامي زيتوني، محلل أسواق عالمية في شركة رامي زيتوني.
