ارتفاع خام الذهب حوَّل الطلب المحلي من الزينة للاستثمار

انخفضت أسعار الذهب بشكل طفيف في تداولات ضعيفة، أمس الاثنين، متأثرة بمخاوف التضخم التي ألقت بظلالها على توقعات السياسة النقدية الأمريكية، في حين تترقب الأسواق تطورات مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وإيران، وانخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.5% إلى 4588.71 دولارًا للأونصة، كما تراجعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم يونيو بنسبة 0.9% إلى 4600.60 دولارًا.

وأنهى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ثماني سنوات على رأس البنك المركزي الأمريكي يوم الأربعاء الماضي، مع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير وتزايد المخاوف بشأن التضخم.

وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة كيه سي ام تريد: “لا يزال الذهب يعاني من الآثار المتبقية لتصريحات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة الأسبوع الماضي، ولا سيما الأصوات المعارضة البارزة التي تعارض المزيد من التيسير النقدي”.

وقال مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي، ممن عارضوا بيان السياسة النقدية الأسبوع الماضي، إن صدمة أسعار النفط الناجمة عن الحرب الإيرانية تعني أنه يجب على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن يكون واضحًا أنه لم يعد بإمكانه الميل نحو خفض أسعار الفائدة، مع احتمال ارتفاع تكاليف الاقتراض في المستقبل.

قد يشجع ارتفاع أسعار النفط البنوك المركزية على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما سيضغط على الأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب. انخفضت أسعار النفط لكنها ظلت فوق 100 دولار للبرميل، مع استمرار التركيز على عدم وضوح الرؤية بشأن اتفاق سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران.

وصرح نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، يوم الأحد، بأن استمرار الحرب الإيرانية لفترة طويلة يُشكل مخاطر تضخمية واقتصادية أكبر، كما حذر من أن حالة عدم اليقين بشأن الحرب تحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على توجيه سياساته بشأن أسعار الفائدة، ولم يستبعد إمكانية رفع أسعار الفائدة بسبب المخاطر التضخمية.

وأظهرت التقارير أن كاشكاري كان من بين عدد كبير من صناع السياسات الذين عارضوا توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير النقدي خلال اجتماع عُقد الأسبوع الماضي، وسط مخاوف متزايدة بشأن ارتفاع التضخم الناجم عن أسعار الطاقة.

وإلى جانب الاحتياطي الفيدرالي، أشارت عدة بنوك مركزية رئيسية أخرى إلى رفع أسعار الفائدة أو بدأت بالفعل في رفعها استجابةً للأزمة الإيرانية. فقد ألمح كل من بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا إلى احتمالية رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، بينما من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة يوم الثلاثاء.

وتنذر أسعار الفائدة المرتفعة بنتائج سلبية للأصول غير المدرة للدخل، مثل الذهب، نظرًا لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في هذا القطاع.

وأضاف ووترر: “نتوقع أن يتراوح سعر الذهب بين 4400 و5500 دولار أمريكي بحلول نهاية العام. ويتطلب الوصول إلى الحد الأعلى لهذا النطاق خفضًا مستدامًا للتوترات في الشرق الأوسط وتخفيفًا لضغوط التضخم، بينما ستبقي أسعار النفط المرتفعة المعدن في النصف الأدنى من النطاق”.

في أسواق المعادن النفيسة الأخرى، انخفض سعر الفضة الفوري بنسبة 0.6% إلى 74.91 دولارًا للأونصة، واستقر سعر البلاتين عند 1989 دولارًا، بينما انخفض سعر البلاديوم بنسبة 0.4% إلى 1519.78 دولارًا.

مكاسب الأسهم

في بورصات الأسهم، حققت أسواق الأسهم العالمية مكاسب يوم الاثنين، حيث ركز المستثمرون على تطورات الصراع في الشرق الأوسط في بداية أسبوع حافل بإعلانات الأرباح والبيانات الاقتصادية.

وقفز الين الياباني فجأة في التداولات الآسيوية، بينما انخفض الدولار بشكل حاد قبل أن يعوض بعض خسائره، ويترقب المتداولون أي تدخل محتمل بعد أن تدخلت طوكيو في السوق لدعم العملة الأسبوع الماضي.

وحذر الجيش الإيراني القوات الأمريكية يوم الاثنين من دخول مضيق هرمز بعد أن صرح الرئيس دونالد ترمب بأن الولايات المتحدة ستبدأ في المساعدة على تحرير السفن العالقة في الخليج جراء الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران.

لم يُفصح ترمب عن تفاصيل كثيرة بشأن خطة مساعدة السفن، بينما أعلنت القيادة المركزية الأمريكية دعمها لهذه الجهود بـ15 ألف جندي، وأكثر من 100 طائرة برية وبحرية، بالإضافة إلى سفن حربية وطائرات مسيّرة. وفي وقت لاحق، أفاد تقريرٌ من موقع أكسيوس أن البحرية الأمريكية لن تُرافق السفن بالضرورة عبر المضيق.

وأشار المتعاملون إلى أن ناقلة بضائع سائبة أبلغت عن تعرضها لهجوم من عدة زوارق صغيرة أثناء عبورها مضيق سيريك في إيران يوم الأحد، مع أنه لم يتضح عدد السفن التي قد تُحاول عبور مضيق هرمز حتى مع وجود حماية البحرية.

وقال برونو شنيلر، الشريك الإداري في شركة إيرلين كابيتال مانجمنت، وهي شركة لإدارة الثروات العائلية: “يشهد السوق حاليًا تقلبات حادة بين اتجاهين متعارضين: فمن جهة، تدفع المخاطر الجيوسياسية أسعار النفط إلى الارتفاع، مما يُعيد إحياء المخاوف من التضخم، ومن جهة أخرى، يشهد النمو الأساسي، وخاصة في الولايات المتحدة، تباطؤًا واضحًا”. وأضاف أن هذا المزيج من العوامل كان وراء بعض التقلبات الكبيرة التي شهدتها أسواق الأسهم والسندات والعملات.

وارتفاع مؤشر (ام اس سي آي) الأوسع نطاقًا للأسهم العالمية خارج اليابان، مدفوعًا بأداء أسهم شركات التكنولوجيا الكورية الجنوبية، التي عادت من عطلة رسمية بارتفاع تجاوز 5%. كما ارتفع مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ بنسبة 1.2%.

وفي أوروبا، أثرت شركات صناعة السيارات الألمانية سلبًا على بداية الأسبوع في المنطقة، بعد تصريح ترمب يوم الجمعة بأن واشنطن سترفع الرسوم الجمركية على السيارات والشاحنات الأوروبية.

انخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 0.3% إلى 609.64 نقطة بعد أن حقق مكاسب طفيفة الأسبوع الماضي. وشهدت معظم البورصات الإقليمية هدوءًا نسبيًا، بينما ارتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.2%. وكان التداول في أوروبا ضعيفًا، حيث كانت أسواق لندن مغلقة بمناسبة عطلة رسمية.

ومع انطلاق أسبوع آخر حافل بإعلانات الأرباح، لا تزال المخاوف قائمة بشأن حجم استثمارات رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي بلغت 751 مليار دولار أمريكي لعام 2026، أي بزيادة قدرها 80 مليار دولار أمريكي عن التقديرات في بداية موسم إعلان الأرباح، وبزيادة قدرها 83% عن الإنفاق المتوقع لعام 2025. تشمل الشركات التي ستعلن نتائجها هذا الأسبوع: أدفانسد مايكرو ديفايسز، وسوبر مايكرو كمبيوتر، وبالانتير، ووالت ديزني، وماكدونالدز.

كما ساهم خطر التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار النفط في رفع عوائد السندات، مما شكل تحديًا لتقييمات الأسهم، في حين اتخذت العديد من البنوك المركزية الكبرى موقفًا متشددًا تجاه السياسة النقدية. ولم يعد المشاركون في السوق يتوقعون أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة هذا العام، وقد أخذوا في الحسبان رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا.

انضم بنك باركليز يوم الاثنين إلى قائمة متزايدة من شركات الوساطة التي تراهن على عدم قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة النقدية هذا العام. قد تُغير البيانات الصادرة هذا الأسبوع، بما في ذلك تقرير الوظائف لشهر أبريل الرئيس يوم الجمعة، توقعات الاحتياطي الفيدرالي. في أسواق الصرف الأجنبي العالمية، ظل الين محط الأنظار، وسط ترقب حذر من احتمال تدخل ياباني لدعم العملة. واستقر الدولار مؤخرًا عند 156.93 ين، بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له عند 155.7 ين في وقت سابق، متأثرًا بتدخل اليابان الأسبوع الماضي، والذي قدر المحللون قيمته بنحو 35 مليار دولار. لكن العوامل الأساسية لا تزال تدعم زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، مما يعني أنه سيتعافى عاجلًا أم آجلًا.

استقر اليورو عند حوالي 1.17 دولار، بينما انخفض الجنيه الإسترليني بشكل طفيف إلى 1.3560 دولار. وفي أسواق السلع، انخفض سعر الذهب إلى 4578 دولاراً للأونصة.

]]>